Paraguay en cifras
3.1 Económia
Paraguay ha mantenido en los últimos años un desempeño económico destacado dentro de América del Sur, apoyado por la fortaleza de su sector agroexportador, el crecimiento de los servicios, la industria manufacturera, la construcción y la generación de energía hidroeléctrica.
Para 2026, el Producto Interno Bruto (PIB) nominal se estima en aproximadamente USD 60.500 millones, mientras que el crecimiento del PIB real se proyecta en torno al 4,2 %, según las proyecciones más recientes del Fondo Monetario Internacional.
Crecimiento económico de los últimos diez años.
Año Crecimiento PIB%
2017 4,8%
2018 3,2%
2019 -0,4%
2010 -0,8%
2021 4,2%
2022 0,3%
2023 4,5%
2024 3,5 %
2025 3, 5%
2026 4,6%
Análisis ejecutivo
Durante la última década, la economía paraguaya ha mostrado una destacada capacidad de recuperación frente a eventos externos, incluyendo condiciones climáticas adversas, la pandemia de COVID-19 y la desaceleración del comercio internacional. Tras las contracciones registradas en 2019 y 2020, el país retomó una senda de crecimiento apoyada en la recuperación del sector agropecuario, la expansión de la industria manufacturera, el dinamismo de la construcción y el fortalecimiento de los servicios. Las proyecciones para 2025 y 2026 apuntan a un crecimiento sostenido, respaldado por la estabilidad macroeconómica, el aumento de la inversión privada, el desarrollo de infraestructura y el fortalecimiento de sectores estratégicos como la logística, la agroindustria y la manufactura. Este entorno favorece la instalación de nuevas empresas y la ejecución de proyectos de inversión de largo plazo.
3.2 PIB per cápita
PIB per cápita de Paraguay (2026)
Para 2026, el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que Paraguay alcance un PIB per cápita de aproximadamente USD 8.400, reflejando una tendencia de crecimiento sostenido impulsada por la expansión económica y el aumento de la productividad.
Sectores que más contribuyen al crecimiento.
La economía de Paraguay proyecta una expansión del 4,2% para este año, superando el potencial regional. Este crecimiento está impulsado principalmente por el repunte histórico de la construcción, el liderazgo histórico en el sector agropecuario (soja y carne) y la pujanza de la industria manufacturera
1. Construcción e Inversión Inmobiliaria
- Situación: Es uno de los principales motores económicos, con picos interanuales que han superado el 12% de expansión.
- Detalles: Existe una fuerte demanda de viviendas en Asunción y su área metropolitana. A esto se suma el importante flujo de capitales extranjeros (España, Brasil) que buscan rentabilidad.
- Proyección: Se espera el desarrollo de más de 200 nuevos edificios y cerca de 26.000 unidades habitacionales a mediano plazo.
3.3 Inflación
La inflación en Paraguay muestra una clara tendencia a la estabilidad. En mayo de 2026, la inflación interanual se ubicó en 2,4% y la acumulada en el año en 2,2%. Esto representa una importante desaceleración frente a los picos inflacionarios registrados en años anteriores (como el 8,1% en 2022)
Meta cuantitativa: El BCP estableció una meta inflacionaria del 3,5% para el horizonte de política monetaria. Esta meta cuenta con un intervalo de tolerancia de ± 2 puntos porcentuales.
1. Evolución histórica
Años 90: La inflación presentaba tasas elevadas, superando el 36% anual en 1990.
Años 2000-2010: Se inició un período de mayor anclaje macroeconómico, manteniendo la inflación a un dígito.
Pandemia (2020-2023): Debido a choques de oferta globales y al aumento de combustibles, la inflación cerró en niveles cercanos al 8,1%, para luego iniciar un sostenido descenso a partir de 2024 (cerrando en 3,8%).
2. Objetivo del Banco Central del Paraguay (BCP)
Meta central: El principal objetivo del Banco Central del Paraguay es preservar el valor de la moneda nacional y mantener una estabilidad de precios baja, estable y predecible
Comparación regional
Paraguay se destaca por ser uno de los países con la inflación más baja y controlada de América Latina.
Paraguay: 2,4% interanual (datos de mayo 2026)
Chile: 4,0% interanual.
Brasil: ~4,4% interanual.
Argentina: ~32,4% interanual (marcando una fuerte desaceleración).
Venezuela: >500% interanual (cifras de hiperinflación)
Estabilidad Cambiaria
El guaraní paraguayo se ha consolidado como una de las monedas más estables y fuertes de América Latina. Respaldado por el manejo prudente del Banco Central del Paraguay (BCP) y sólidas exportaciones agroindustriales, el guaraní presenta un desempeño destacable frente a la divisa estadounidense
Evolución del Guaraní frente al Dólar
1.El tipo de cambio ha mantenido una tendencia de apreciación sostenida de la moneda local, cotizando en niveles históricamente bajos para el dólar. ·
- Cotización actual: El dólar estadounidense oscila entre los ₲. 6.095 y ₲. 6.120, significando una notable apreciación interanual del guaraní superior al 23%.
- Perspectivas de cierre: Para finales de 2026, los agentes del mercado proyectan una mediana de cotización de ₲. 6.450 por dólar, lo que indica que se mantendrá fuerte y predecible.
- Factores de estabilidad: El gran flujo de entrada de dólares por exportaciones récord (como la soja) y las políticas de tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. han provocado una alta oferta de dólares en el mercado.
2. Comparación con Monedas VecinasLa estabilidad de Paraguay contrasta marcadamente con la volatilidad de otras economías de la región:
- Brasil y Argentina: A diferencia del real brasileño y el peso argentino, que han sufrido fuertes depreciaciones, el guaraní paraguayo se ha revalorizado frente a estas monedas. Esto amplía el diferencial de precios comerciales en zonas de frontera (como Clorinda y Foz de Iguazú).
- Contexto regional: Mientras otras divisas latinoamericanas se ven afectadas por presiones inflacionarias o salidas de capital, Bloomberg ha destacado al guaraní en sus rankings de divisas más sólidas frente al dólar.
3.4 Riesgo País
El riesgo país de Paraguay se ha consolidado en sus mínimos históricos, posicionando a la nación como un refugio de alta estabilidad financiera en América Latina. Medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI de JPMorgan), el indicador refleja una confianza excepcional por parte de los mercados internacionales.
Evolución Histórica
La prima de riesgo de la deuda soberana paraguaya muestra una trayectoria de descenso sostenido y consolidación macroeconómica:
- Tendencia bajista: El spread paraguayo promedió los 161 puntos básicos (1,61%) al cierre de 2024, reduciéndose paulatinamente.
- Mínimos históricos: Durante el primer semestre de 2026, el indicador rompió la barrera psicológica de los 100 puntos, cotizando en torno a los 104 y 108 puntos básicos.
- Impulsores clave: Esta mejora responde a la obtención del grado de inversión por parte de calificadoras internacionales, políticas fiscales disciplinadas y un crecimiento económico robusto.
Comparación con Países Vecinos
Paraguay se ubica sólidamente en el podio de la confiabilidad regional, ocupando el tercer puesto con menor riesgo crediticio de Sudamérica:
Riesgo País Promedio (EMBI 2026)Condición Crediticia
Uruguay~61 - 66 pbsLíder regional en estabilidad
Chile~83 - 89 pbsHistóricamente sólido
Paraguay~104 - 108 pbsTercer menor riesgo de Latam
Perú~160 pbsDesempeño intermedio
El promedio de riesgo país para América Latina ronda los 254 puntos básicos, lo que sitúa a Paraguay más de 140 puntos por debajo de la media continental.
Interpretación para Inversionistas
Un riesgo país cercano a los 100 puntos básicos transforma las condiciones del ecosistema de negocios paraguayo:
- Financiamiento barato: Por cada 100 puntos de reducción del spread, el Estado y las corporaciones locales ahorran millones de dólares anuales en intereses al emitir deuda externa.
- Equivalencia de tasas: El mercado financiero internacional ya valora los activos de Paraguay con un precio equivalente al grado de inversión (investment grade).
- Atracción de capitales: El indicador actúa como un sello de garantía para la Inversión Extranjera Directa (IED), mitigando los temores de impago o expropiación.
- Desafíos pendientes: A pesar del éxito financiero, el inversor corporativo debe sopesar la baja prima de riesgo frente a demandas locales de mayor seguridad jurídica e infraestructura institucional.
3.5 Calificación Crediticia
Paraguay se ha consolidado firmemente dentro del Grado de Inversión (Investment Grade) tras recibir históricas mejoras consecutivas en su nota de riesgo soberano. Este hito convalida la solidez de sus políticas macroeconómicas y posiciona al país bajo un nuevo estándar de credibilidad internacional.
El panorama actual de las calificaciones paraguayas se estructura de la siguiente manera:
1. Calificaciones Vigentes
Paraguay cuenta con el respaldo del Grado de Inversión por parte de dos de las tres principales agencias del mercado global:
- Moody’s Investors Service: Baa3 con perspectiva Estable (Grado de Inversión).
- S&P Global Ratings: BBB- con perspectiva Estable (Grado de Inversión).
- Fitch Ratings: BB+ con perspectiva Positiva. Se encuentra a un solo peldaño de otorgar el tercer grado de inversión al país.
3. Evolución Cronológica
La trayectoria ascendente refleja un proceso de reformas estructurales y prudencia fiscal sostenida:
- Julio 2024: Moody’s hace historia al conferir a Paraguay su primer Grado de Inversión, elevando la nota de 1.2.2 a Baa3.
- Octubre 2025: Fitch Ratings revisa la perspectiva del país de estable a Positiva (BB+), anticipando un posible ascenso normativo.
- Diciembre 2025: S&P Global propulsa el segundo Grado de Inversión para el país al saltar de BB+ a BBB-, destacando la resiliencia económica.
- Primer Semestre 2026: El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) lidera las mesas de revisión técnica anual, blindando las calificaciones vigentes frente a choques externos.
4. Qué significan para un Inversionista
Para los gestores de fondos de cobertura, corporaciones globales y firmas de capital privado, este nuevo estatus redefine las reglas de juego:
[ Grado Especulativo (Histórico) ] ----> [ GRADO DE INVERSIÓN (Actual) ]
- Fondos institucionales prohibidos - Entrada de capitales regulados y masivos
- Altos costos de financiamiento - Compresión de spreads (tasas más bajas)
- Percepción de volatilidad regional - Sello de previsibilidad jurídica y fiscal
- Acceso a grandes fondos institucionales: Muchos fondos de pensiones y corporaciones transnacionales tienen prohibido por estatuto inyectar capital en países sin grado de inversión. El nuevo estatus habilita la llegada de carteras de inversión de gran envergadura.
- Estructuras de financiamiento más baratas: Las emisiones de títulos de renta fija, tanto soberanas como del sector privado paraguayo, se logran colocar con tasas de interés significativamente inferiores. Esto reduce los costos de financiamiento para proyectos a gran escala.
- Marco impositivo y legal predecible: Las agencias fundamentan la mejora en leyes recientes, como la Ley N° 7548/2025 de incentivos fiscales y marcos de Alianzas Público-Privadas (APP), asegurando una continuidad en las reglas del juego.
- Reducción del riesgo de transferencia: Garantiza menores probabilidades de controles cambiarios abruptos o restricciones para la repatriación de utilidades hacia el extranjero.
Un resumen ejecutivo dirigido al inversionista.
Paraguay se consolida en 2026 como uno de los destinos de inversión más atractivos, estables y de menor riesgo en América Latina. La obtención del doble Grado de Inversión, sumada a una moneda excepcionalmente fuerte y el tercer riesgo país más bajo de Sudamérica, configura un ecosistema de alta previsibilidad jurídica y financiera para el despliegue de capital global.A continuación, se presenta la síntesis de los tres pilares de estabilidad analizados:
Cuadro de Mando Macroeconómico (2026)
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Conclusiones Estratégicas para la Toma de Decisiones
- Sello de Calidad Internacional: El estatus de Investment Grade [Baa3/BBB-] elimina las restricciones estatutarias para los grandes fondos de pensiones y corporaciones internacionales, validando a Paraguay como un emisor confiable y seguro.
- Financiamiento Corporativo Eficiente: Un riesgo país cercano a los 100 puntos básicos (muy por debajo del promedio latinoamericano de 254 pbs) permite al sector privado estructurar deuda interna y externa con tasas de interés altamente competitivas.
- Blindaje frente a la Volatilidad Regional: Mientras las economías vecinas sufren depreciaciones e inflación, el guaraní se aprecia y mantiene una proyección predecible (mediana de ₲. 6.450 para fines de 2026). Esto abarata los costos de importación de bienes de capital y maquinaria.
- Matriz de Riesgo Cambiario: La fortaleza de la moneda local beneficia directamente a los proyectos orientados al mercado interno y de base importadora, mientras que exige estrategias de cobertura (forwards) para los sectores exportadores que liquidan en dólares.